2026年德国联邦经济事务与气候保护部（BMWK）正式执行修订后的《对外贸易条例》（AWV），扩大了对外资并购的审查范围。AI、半导体和量子技术三大领域被纳入德企通的企业法务团队分析，本次修订直接影响所有非欧盟投资者的德国收购计划。
审查门槛从25%降至10%：更多交易需申报
修订后的《对外贸易法》（AWG）将关键领域的外资收购投票权门槛从25%降至10%。这意味着任何非欧盟投资者获得德国目标公司10%或以上投票权，即触发强制审查。此前仅在国防及加密技术领域的10%门槛，现在扩展至整个关键基础设施及未来技术领域。
对于中国投资者而言，这一变化影响深远。此前10%-25%之间的”小股份收购”可以免于审查，现在几乎所有涉及敏感行业的股权投资都必须向BMWK正式申报。对于中国企业而言，德企通可协助在交易前进行投资审查评估（Investment Screening Assessment），快速判断交易是否需要申报以及准备什么材料。
三大新增领域：AI、半导体、量子技术
新规最大的变化是将人工智能（AI）专用硬件开发、半导体设计与制造、以及量子技术（含量子计算与量子通信）列为强制审查领域。BMWK明确表示，这些领域涉及德国和欧盟的技术主权，即使是少数股权收购也将接受国家安全审查。
实务影响：中国AI芯片设计公司或量子计算初创企业，即使只收购德国目标公司10%的股份，也必须经历BMWK最长4个月的正式审查程序。此前有客户因未预判审查周期，导致交易交割推迟半年，德企通协助重新调整了交易时间表与交割条件，避免了违约金损失。
审查周期延长：从2个月到4个月
BMWK还将正式审查期限从原来的2个月延长至4个月，并可因”特别复杂情况”进一步延长。审查周期包括：初审（材料完整性检查，2周）、实质审查（3个月）、以及可能的补充问询（额外2周）。审查期间，交易不得交割。
建议中国企业在签署意向书前，预留至少6个月的交易时间预算，并将审查通过作为交割的先决条件。德企通建议在交易结构设计阶段就引入德国专业法务，确保申报材料完整，减少BMWK的补充问询轮次。
- 提前评估：在签署任何具法律约束力的文件前，进行投资审查预评估，确定交易是否需要申报
- 预留审查周期：在交易时间表中设置至少6个月的审查预算，特别是涉及AI、半导体、量子技术的交易
- 材料完整申报：从首批问询即提供完整的交易信息、股东背景、商业计划，避免多次补充问询延长审查时间